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Neoclassical economics and the failure of predictions

 

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In my book “Science and the Economic Crisis”  I dedicate a chapter to discuss the roots of neoclassical economics and the comparison of its predictions against reality. In summary my thesis is the following :

1. Predictions in science are used to test theories, that is, the hypotheses and the assumptions underlying these theories;
2. There has been a failure in the prediction of all recessions that occurred from 1989 to 2012 (see here and  here). But the most spectacular failure occurred for the 2008 crisis (which was instead predicted by some economists belonging to different schools than the neoclassical).
3. Models used to make predictions are based on the neoclassical theory;
4. Neoclassical economics rests therefore on hypotheses and assumptions that are not consistent with reality and for this reason it is a pseudo-science;
5. Indeed neoclassical economics has given support to the idea that free markets should naturally finds an equilibrium state and by deregulating and liberalizing the markets would increase the efficiency of the economic system. On the contrary, by doing so one has created the conditions for the unstable regime that gave rise to the crisis. Continue reading Neoclassical economics and the failure of predictions

La crisi economica e l’effetto farfalla

In che modo la crisi economica può essere legata alla ricerca scientifica? L’economia è davvero una scienza? Nel saggio “Rischio e previsione. Cosa può dirci la scienza sulla crisi” (Laterza, dal 17 marzo in libreria) il fisico Francesco Sylos Labini contrappone alla prospettiva dell’economia neoclassica, che rispecchia limiti e idee della fisica dell’Ottocento, le intuizioni offerte dalla fisica moderna e dai recenti sviluppi sullo studio dei sistemi caotici e complessi. Ne anticipiamo la prefazione.

di Donald Gillies *

Il mondo è nella morsa della più grande crisi economica avvenuta da più di ottant’anni. Quasi tutti i paesi sono colpiti, anche se, naturalmente, alcuni lo sono più di altri. La questione politica fondamentale di oggi è: «Che cosa dovrebbe essere fatto per portare questa crisi alla fine?».

In questo libro il fisico Francesco Sylos Labini ha un approccio originale alla crisi, mettendola in relazione alla situazione nel campo della scienza. In che modo la crisi economica può essere legata alla ricerca scientifica? Una breve riflessione mostra che questo collegamento è in realtà molto stretto. Le politiche economiche neoliberiste, che hanno dominato negli ultimi trenta o più anni, si basano sull’economia neoclassica. Questa sembra essere una scienza come la fisica, poiché si compone di equazioni e modelli matematici. Tuttavia, è davvero scientifica? Dovremmo fidarci delle previsioni dell’economia neoclassica nello stesso modo in cui abbiamo fiducia in quelle della fisica? Sylos Labini fornisce buoni motivi per pensare che non si dovrebbe e che l’economia neoclassica è più simile a una pseudo-scienza, come l’astrologia, che a una vera e propria scienza, come l’astronomia. Continue reading La crisi economica e l’effetto farfalla

Funding and Research

science_image_0The meeting on “Funding and Research” (University Sapienza, Villa Mirafiori – 20 may 2015 — Clik here for the complete programme) was co-organized by Science & Philosophy Colloquia and Roars. There were contributions by Emiliano Ippoliti (Sapienza Departments of Philosophy, Physics and Mathematics), Donald Gillies (University College London) and Francesco Sylos Labini (Enrico Fermi Center, CNR and Roars). In what follows you may find the abstract of the contributions, the slides of the three presentations and the videos.

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Funding and Research

Donald Gillies University College London
Science & Philosophy Colloquia ROARS – Returns On Academic ReSearch
room x – villa mirafiori – via Carlo Fea 2 – Rome 20 May 2015 – 15:30-18:00
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GILLIES, Donald. Selecting applications for funding: why random choice is better than peer review. RT. A Journal on Research Policy and Evaluation, [S.l.], v. 2, n. 1, may. 2014. ISSN 2282-5398. Available at: <http://riviste.unimi.it/index.php/roars/article/view/3834>. Date accessed: 26 Oct. 2014. doi:10.13130/2282-5398/3834.